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交易概况

2025年9月11日，瑞银担任联席全球协调人、联席账簿管理人及限价看涨期权交易对手方，协助阿里巴巴集团控股有限公司（纽交所：BABA / 港交所：9988（港币柜台）及 89988（人民币柜台）；“阿里巴巴集团”或“公司”）发行31.68亿美元零息可转债（“可转债”）。可转债按Reg S条例发行。这是瑞银在近期为阿里巴巴集团执行的第2笔股权挂钩资本市场融资，上一笔为瑞银牵头于2025年7月发行的15亿美元阿里健康零票息可交债

在可转债发行的同时，公司进行了创新的限价看涨期权交易安排，有效将转股价格提升至上限价格，即参考股价溢价60%

此次交易所募资金将用于一般企业用途，战略重点为强化云基础设施能力和国际电商业务运营

交易摘要

本次里程碑式的交易标志了：

2025年亚太地区最大可转债发行1

瑞银12个月内为阿里巴巴集团主导的第4笔资本市场交易

本次项目标志着极高的执行效率，有效把握市场窗口，在宏观环境波动和公司股价表现强劲（2025年涨幅约70%）的环境下抓住发行机会2

本次可转债采用1日发行推广（从9月10日美国收市到9月11日香港收市），为港交所双重上市企业的首创，将全球投资者的下单需求最大化。发行推广间公司股价上涨2.2%3，体现了投资者对公司的信心

交易最终定价转股溢价为31.25%，接近发行区间的上限（27.5% - 32.5%）。数倍的超额认购反映了国际投资者强劲的需求

作为瑞银自2024年来执行的第22笔股权挂钩资本市场交易（市场排名第一），本次交易巩固了瑞银在亚太区（不含日本）股权挂钩资本市场的领先地位4

关于阿里巴巴集团5

阿里巴巴集团是一家聚焦电商和云计算的全球科技公司。我们为商家、品牌、零售商提供数字化基础设施、物流设施、效率工具以及全域营销覆盖，助力其开展营销、销售，并与消费者互动。我们还为企业提供领先的云基础设施和服务，及协同办公能力，支持其数字化转型和业务增长。

瑞银集团全球投资银行部亚太区科技、媒体与电信组联席主管朱达之：

我们非常荣幸能够作为联席全球协调人、联席账簿管理人、限价看涨期权交易对手方参与阿里巴巴集团约32亿美元零票息可转债的发行。本次交易是2025年至今亚太区最大规模可转债发行1，获得多家全球高质量投资者的参与。在可转债发行的同时，公司进行了创新的限价看涨期权交易安排，有效提升可转债转股溢价至60%并减少潜在的稀释影响。过去13年瑞银参与了阿里巴巴集团包括美国上市及香港二次上市在内的多个里程碑式交易，此次可转债发行也是瑞银12个月内为阿里巴巴集团主导的第4笔资本市场交易，期待未来与公司保持紧密携手，合力书写更加璀璨的发展新篇章。

资料来源：公司招股书、Dealogic

注释 1: Dealogic，截至2025年9月12日

注释 2: 2024年底至2025年9月10日发行前的ADS价格

注释 3: 可转债发行推广1日后公司港股收盘价相较发行前美股ADS收盘价

注释 4: Dealogic，截至2025年9月12日，涵盖超5000万美元交易，不含中国A股的交易

注释 5: 基于公开信息

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